Dolar 32,5393
Euro 34,6217
Altın 2.492,31
BİST 9.548,09
Adana Adıyaman Afyon Ağrı Aksaray Amasya Ankara Antalya Ardahan Artvin Aydın Balıkesir Bartın Batman Bayburt Bilecik Bingöl Bitlis Bolu Burdur Bursa Çanakkale Çankırı Çorum Denizli Diyarbakır Düzce Edirne Elazığ Erzincan Erzurum Eskişehir Gaziantep Giresun Gümüşhane Hakkari Hatay Iğdır Isparta İstanbul İzmir K.Maraş Karabük Karaman Kars Kastamonu Kayseri Kırıkkale Kırklareli Kırşehir Kilis Kocaeli Konya Kütahya Malatya Manisa Mardin Mersin Muğla Muş Nevşehir Niğde Ordu Osmaniye Rize Sakarya Samsun Siirt Sinop Sivas Şanlıurfa Şırnak Tekirdağ Tokat Trabzon Tunceli Uşak Van Yalova Yozgat Zonguldak
İstanbul 20°C
Hafif Yağmurlu
İstanbul
20°C
Hafif Yağmurlu
Per 17°C
Cum 16°C
Cts 18°C
Paz 19°C

Şeker Yatırım Petkim İçin Tavsiyesini Güncelledi

Şeker Yatırım Petkim İçin Tavsiyesini Güncelledi
11 Mayıs 2023 00:23
1.647

Şeker Yatırım Petkim için tavsiyesini güncelledi. Hedef fiyatını 17,60 TL’den 13,05’e revize ederken, TUT tavsiyesini korudu.

Şeker Yatırım Petkim hissesi için bir analiz yayınladı. Söz konusu analize göre Petkim ile ilgili kararlarını değiştiren Şeker Yatırım’ın analistlerinden Esra Uzun Özbaskın’ın değerlendirmesi ise şöyle;

Yüksek maliyetler esas faaliyet zararı elde edilmesine neden oldu

Petkim, 1Ç23’de yıllık %91 düşüşle, bizim 196mn TL beklentimiz ve piyasanın 171mn TL olan beklentisinin hafif altında 155mn TL net kar açıkladı. Maliyetlerin hasılattan fazla olması ile 19.499 TL brüt zarar elde eden şirket, operasyonel ve finansal giderlere rağmen 1.208mn TL’lik yatırım faaliyetlerinden gelirler ve 87mn TL’lik ertelenmiş vergi gelirinin desteğiyle net kar açıkladı.
Satış gelirleri beklentilerin altında.. 1Ç23’te satış gelirleri bizim 9.402mn TL beklentimizin ve piyasanın 9.772mn TL’lik beklentisinin altında 9.197mn TL seviyesinde (1Ç22:11.420mn TL, yıllık – %19) gerçekleşti.

Hatırlayacak olursak Petkim, her 4 yılda bir yapılan planlı büyük bakım sebebiyle 4Ç22’nin büyük kısmında üretim duruşuna gitmişti. 1Ç23’de şirket, küresel petrokimya endüstrisindeki durgunluk ve düşük fiyatlamalar nedeniyle üretim duruşuna stratejik olarak bazı ürünlerde devam etti ve üretim kapasitesi %64 seviyesinde gerçekleşti (1Ç22: %81). 1Ç23’te 1Ç22’ye göre satış hacmi %24, üretim hacmi %36 geriledi.

Satış gelirinin %61’i yurtiçi pazara satışlardan, %39’u ihracattan elde edildi. Nafta-etilen makası 4Ç22’deki 184$/ton’dan %50 artışla 275$/ton’a yükseldi. Petkim’in FAVÖK’ü, 1Ç23’de hesaplamalarımıza göre -243mn TL olarak, tahminimiz 196mn TL’nin ve piyasa ortalama beklentisi olan 171mn TL’nin altında gerçekleşmiştir.

Borçluluk artıyor..

1Ç23’te şirketin net borç pozisyonu 4Ç22 sonundaki 14.295mn TL’den 16.377mn TL’ye yükseldi. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise hem borç artışı hem de negatif FAVÖK dolayısıyla 4,2x’den 10,3x’e yükseldi.

Nafta-etilen makası Nisan ayından bu yana 1Ç23 ortalaması üzerinde seyrediyor. Ancak küresel petrokimya piyasasındaki durgunluğun şirket faaliyetleri ve karlılığı üzerinde baskılayıcı olmaya devam etmesini bekleriz. Bu kapsamda resesyon endişeleri hafiflemedikçe ve petrokimyaya olan talep tekrar güçlenmedikçe şirket finansalları üzerindeki baskının sürmesini bekliyoruz.

1Ç23 finansalları, şirket beklentileri ve beklentilerimiz doğrultusunda, 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 17,60 TL seviyesinden 13,05 seviyesine revize ediyoruz. Hedef fiyatımız 9 Mayıs 2023 kapanışına göre %7 getiri potansiyeli taşıdığı için TUT tavsiyemizi koruyoruz.

petkm-degerleme

Esra UZUN ÖZBASKIN
Analist
[email protected]

Borsadan Habersiz Kalma!
YORUMLAR

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu yukarıdaki form aracılığıyla siz yapabilirsiniz.